Hanoi, Vietnam

During this June, 2018 I had an opportunity to visit Hanoi, the capital city of Vietnam. It was a short trip to attend a training. In the meanwhile, I managed some time to get out of the Hotel and took these snaps. After the completion of training, we also went to Ha Long Bay, one of the UNESCO world heritage site.

Ha Long Bay, located in the Gulf of Tonkin, within Quang Ninh Province, in the northeast of Vietnam, is 165 km from the capital of Ha Noi. Covering an area of 43,400 ha and including over 1600 islands and islets, most of which are uninhabitated and unaffected by humans, it forms a spectacular seascape of limestone pillars and is an ideal model of a mature Karst landscape developed during a warm and wet tropical climate. The property’s exceptional scenic beauty is complemented by its great biological interest. 

Source https://whc.unesco.org/en/list/672

1. Express highway that connects Hanoi to the Noi Bai international airport, that's about 30 km apart. 

2. Architectural Design of a Bridge in the express highway between Hanoi and Noi Bai

Credit Derivative: An Introduction

Abstract

Almost all of the financial instrument are inherent with credit risk, which is exposed if the borrower is unable to meet the financial obligation on time. To minimize such credit risk financial institution go thoroughly to the credit worthiness of the borrower, which is a traditional way to minimize the potential risk by avoiding it. The modern evolution of financial market have developed sophisticated instrument and techniques to minimize credit risk. One of them is credit derivative, these instrument helps to segregate the credit risk from the underlying assets and makes the credit risk tradeable. The first part of the article is focused on the introduction, development and advantage of credit derivative. The second part analyze the various types of credit derivative instrument as modern technique for managing potential credit risk. Finally some of the risk associated with the credit derivative instrument have been analyzed on the third part to give the basic outlook on the various instrument of sophisticated credit risk management instrument of advance Derivative and Commodities market.

Keyword: Credit Risk, Credit Derivative, Credit Default Swap, Total Return Swap, Assets Swap, Credit Linked Note

Introduction

Credit Derivative indicates the instrument or technique that helps to separate and transfer one of the major risk of traditional finance; that is credit risk. Credit risk is associated with the obligation, it arises when the pre-determined obligation with financial instrument is not fulfilled on time. This indicates the counter party default on promised obligation. Derivative products or Instrument created on this credit risk is credit derivative product, they were first purposed in 1992 at Conference of International Swap and Derivative Association (ISAD). A credit derivative consist privately held negotiable contract that allows users to manage their exposure to credit risk related to an underlying entity from one party to another without the actual transference of underlying entity. Credit derivative also enables stripping the credit risk of a security from its other risk. Credit derivative are the over the counter (OTC) product and hence can be tailored to the user specification.

Asian College, Jawalakhel 4th Year Batch, 2074

This photo was taken after the Viva of research project of BBS 4th year student of Asian College, Jawalakhel, Batch 2074.

सामूहिक लगानी कोषको विकल्प : एक्सचेन्ज ट्रेडेड फन्ड

सामूहिक लगानी कोष र नेपालको अवस्था
व्यक्तिगत वा संस्थागत लगानीकर्ताबाट लगानी योग्य रकम संकलन गरेर दक्ष व्यक्तिहरुबाट उक्त रकमलाई पूँजीबजार र मुद्राबजारका विभिन्न उपकरणहरुमा लगानी विविधिकरणको सिद्धान्त अनुरुप लगानी गर्ने गरी तयार पारिएको लगानी कोष एकांक कोष आदिलाई सामूहिक लगानी कोष भनिन्छ । नेपालको धितोपत्र सम्बन्धी ऐन २०६३ मा सामूहिक लगानी कोष संचालनका लागि योजना व्यवस्थापक आवश्यक पर्ने र उक्त योजना व्यवस्थापकले सामूहिक लगानी कोष संचालनका लागि धितोपत्र बोर्डसंग स्वीकृति लिनुपर्ने व्यवस्था गरेको छ । योजना व्यवस्थापकको योग्यता, कोष सुपरीवेक्षकको योग्यताको सम्बन्धमा सामूहिक लगानी कोष नियमावली २०६७ मा व्यवस्था गरेको पाइन्छ । उक्त व्यवस्थाले सामान्य लगानीकर्ताको लगानी योग्य रकम पूँजीबजारको क्षेत्रको जानकार विज्ञ व्यक्तिको हातमा मात्रै पुराउने कुराको प्रत्याभुत गर्दछ । नियमावलीमा भएको लगानी सम्बन्धी व्यवस्था र लगानीको सिमा सम्बन्धी व्यवस्थाका कारण सामूहिक लगानी कोषको रकम लगानी गर्दा लगानी विविधिकरण गर्ने पर्ने कुराको पनि प्रत्याभुत गर्दछ ।
विकसित पूँजीबजारमा खुलामुखी (ओपन इन्डेड), बन्दमुखी (क्लोज इन्डेड) लगानी कोष, एकांक कोष लगायतका सबै खाले सामूहिक लगानी कोष संचालनमा रहेको देखिएता पनि नेपालमा बन्दमुखी योजनाहरु मात्रै प्रचलनमा रहेको देखिन्छ । नामको हिसाबले व्यालेन्स फण्ड, हाइब्रिड फण्ड जस्ता नाममा सामूहिक लगानी कोषका योजनाहरु संचालन भएता पनि ति सबैको लगानी प्रकृति हेर्दा तात्विक भिन्नता नरहेको देखिन्छ । सरकारी तथा संस्थागत ऋणपत्रहरुको विकास हुन नसक्दा बण्ड फण्डहरु संचालन हुन सकेका छैनन् ।
एक्सचेन्ज ट्रेडेड फण्डको अवधारणा
विश्वमा सन् १९९०को दशकबाट प्रचलनमा आएको एक्सचेन्ज ट्रेडेड फण्ड (इटिएफ) को प्रयोग पछिल्लो समय धितोपत्र बजारमा व्यापक रुपमा हुदै गएको पाइन्छ । एक्सचेन्ज ट्रेडेड फण्ड अर्थात इटिएफ धितोपत्रको दोस्रो बजारमा कारोबार हुने शेयर जस्तै प्रकृतिको सामान्य लगानीको उपकरण हो, जसको केही बिशेषताहरु सामूहिक लगानी कोषसंग मिल्दोजुल्दो देखिन्छ । सामान्यतया कुनै इन्डेक्समा आधारित रहेर बिभिन्न लगानी योग्य धितोपत्रहरुको समिश्रणबाट तयार पारिने लगानीको उपकरण इटिएफ हो । इटिएफ आफैले कुनै एक कम्पनीको धितोपत्र मात्रको प्रतिनिधित्व गर्दैन, यसले आप्mनो पोर्टफोलियोमा समाविष्ट सम्पूर्ण धितोपत्रको औषत मुल्य जनाउदछ । जुन सामूहिक लगानी कोषमा भनिने खुद सम्पत्ती मुल्य (NAV) जस्तै हो । इन्डेक्समा आधारित रहेर तयार गरिएको फण्ड हुनाले यसलाई इण्डेक्स फण्ड पनि भन्ने गरिन्छ । इन्डेक्स फण्ड, प्यासिभ फण्ड (निष्कृय फण्ड) प्रकृतिको हुने गर्दछ, जसको कारण यसको व्यवस्थापन खर्च उल्लेखनिय रुपमा कम हुन जान्छ । इटिएफलाई धितोपत्रको दास्रो बजारमा सुचिकृत गरी निरन्तर कारोबारका लागि उपलब्ध गराइन्छ । यसर्थ इटिएफलाई सामूहिक लगानी कोषको परिष्कृत अवधारणको रुपमा व्यख्या गर्ने गरेको पनि पाइन्छ ।